環(huán)保板塊業(yè)績(jī)整體向好 第一季度景氣度有所攀升
2017-05-12 點(diǎn)擊 0 作者: 來(lái)源:
  環(huán)保行業(yè)上市公司均已發(fā)布2016年年報(bào)及2017年度一季報(bào),國(guó)海證券股票池中87家上市公司(含水務(wù))2016年歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)214.51億元,同比增長(zhǎng)18.78%,2017年一季度歸母凈利潤(rùn)51.06億元,同比增長(zhǎng)42.6%;其中次新股2016年及2017年一季度歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)19.92%和88.38%。

  一、行業(yè)業(yè)績(jī)整體向好

  行業(yè)整體向好,一季度高增速奠定全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)基礎(chǔ)。國(guó)海證券納入環(huán)保行業(yè)股票池的標(biāo)的共87個(gè),2016年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)26.6%,增速高于去年;歸母凈利潤(rùn)214.51億元,同比增長(zhǎng)18.78%,基本與去年持平,但高于A 股增速,其中業(yè)績(jī)正向增長(zhǎng)的公司有55 家,占比達(dá)63.2%,增幅超過(guò)20%的個(gè)股40 家,個(gè)股業(yè)績(jī)平均增速13.7%。

  2017年一季度行業(yè)股票池實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)51.06 億元,同比增長(zhǎng)42.6%,較A 股利潤(rùn)增速21.5%多21個(gè)百分點(diǎn),其中增速超過(guò)20%的公司49家,個(gè)股平均增速達(dá)322.4%,為全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)奠定良好基礎(chǔ)。總體來(lái)看,環(huán)保行業(yè)規(guī)模創(chuàng)造和盈利能力超出上市公司平均水平,呈現(xiàn)長(zhǎng)期向好發(fā)展的良好趨勢(shì)。

  二、2016年大氣板塊表現(xiàn)不佳

  2016年年報(bào):板塊間差異明顯,供熱與監(jiān)測(cè)檢測(cè)穩(wěn)健增長(zhǎng),大氣板塊表現(xiàn)不佳。集中供熱板塊2016年歸母凈利潤(rùn)增速最高,達(dá)44.3%,監(jiān)測(cè)檢測(cè)、節(jié)能與固廢緊隨其后,分別上漲35.5%、34.3% 和21.3%,水處理板塊同比增長(zhǎng)16.8%,增幅較小,主要是部分水務(wù)企業(yè)受“增值稅即征即退”政策調(diào)整影響,業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑;大氣板塊表現(xiàn)不佳,歸母凈利潤(rùn)同比下降8.9%。

  三、2017年一季度行業(yè)景氣度提升

  2017年一季報(bào):業(yè)績(jī)表現(xiàn)向好,行業(yè)景氣度提升,大氣板塊有所好轉(zhuǎn)。2017年一季度行業(yè)歸母凈利潤(rùn)51.06億元,同比增長(zhǎng)42.6%,高于2016年年報(bào)的增幅,顯示出訂單逐漸釋放帶來(lái)的行業(yè)景氣度大幅提升。在我們監(jiān)測(cè)的 87家上市公司中,2017年一季度歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的有67家,占比達(dá)到77%,其中增幅在20%以上的 49 家。

  綜合2017年一季報(bào)和2016 年年報(bào)來(lái)看,87家上市公司中,年報(bào)及一季報(bào)均保持20%以上增長(zhǎng)的公司共28 家,占比32%,監(jiān)測(cè)檢測(cè)、水處理、固廢保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的公司較多,大氣則呈現(xiàn)增長(zhǎng)延續(xù)性不強(qiáng)的態(tài)勢(shì),沒(méi)有公司能夠?qū)崿F(xiàn)業(yè)績(jī)連續(xù)兩期均增長(zhǎng)20%。

  四、投資策略及重點(diǎn)個(gè)股推薦

  訂單及其兌現(xiàn)驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī),京津冀大氣治理仍為重點(diǎn),水體治理貫穿全年,土壤修復(fù)值得關(guān)注。我們看好環(huán)保行業(yè)的長(zhǎng)期向好發(fā)展以及投資價(jià)值,維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。

  在個(gè)股選擇方面,我們建議關(guān)注具備壁壘較高競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),訂單落地強(qiáng),業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)具有確定性和持續(xù)性的個(gè)股,重點(diǎn)推薦直接受益于“煤改氣”的迪森股份,環(huán)境監(jiān)測(cè)儀器龍頭企業(yè)聚光科技,固廢處理的優(yōu)質(zhì)企業(yè)啟迪桑德、東江環(huán)保,具備流域治理及農(nóng)村污水治理經(jīng)驗(yàn)的國(guó)禎環(huán)保,重點(diǎn)布局油田污泥處理的天翔環(huán)境,土壤修復(fù)的龍頭高能環(huán)境,基于物聯(lián)網(wǎng)布局智慧水務(wù)的漢威電子。

  風(fēng)險(xiǎn)提示。政策推進(jìn)不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn);相關(guān)上市公司項(xiàng)目推進(jìn)進(jìn)度不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn);相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn);大盤(pán)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

作者:佚名 來(lái)源:中國(guó)水網(wǎng)