水務(wù)股遭“空襲”
做空機構(gòu)艾默生分析公司(Emerson Analytics)4日發(fā)布長達55頁的報告,對桑德國際財務(wù)狀況提出質(zhì)疑。受此影響,桑德國際4日開盤股價即大跌5.25%,隨后宣布停牌。
資料顯示,桑德國際是內(nèi)地水處理行業(yè)的龍頭之一,在市政水務(wù)、村鎮(zhèn)水務(wù)與工業(yè)水務(wù)三塊業(yè)務(wù)上均處于領(lǐng)先水平。就在上述做空報告發(fā)布之前,桑德國際剛剛在2月2日發(fā)布了年度業(yè)績盈利預(yù)報,預(yù)期截至2014年底的財年內(nèi)凈利潤同比增長35%至42%,這主要受惠于公司水務(wù)工程建設(shè)及運營業(yè)務(wù)的持續(xù)增長。運營管理業(yè)績對盈利增長的貢獻得益于公司在市政水務(wù)、工業(yè)水務(wù)、村鎮(zhèn)水務(wù)領(lǐng)域持續(xù)致力于BOT項目的投資、水務(wù)項目的并購、第三方托管運營項目的拓展。同樣在2月2日,桑德國際還宣布簽約收購廣東佛岡縣展揚生活污水處理有限公司100%股權(quán),獲得其名下佛岡縣展揚生活污水處理廠項目。該項目為佛岡縣唯一的生活污水處理廠,占地面積100畝。此次收購將進一步提升公司在廣東水務(wù)市場的份額與影響力。
桑德國際遭遇的“空襲”影響很快就傳導到整個港股市場上的水務(wù)板塊。該板塊4日當天下跌0.85%,5日大幅下跌2.5%,6日微幅反彈0.34%。主要個股中,北控水務(wù)上周累計下跌12.67%,天津創(chuàng)業(yè)環(huán)保股份下跌6.94%,康達環(huán)保下跌6.7%,中國水務(wù)下跌5%。
上述股票中,北控水務(wù)、天津創(chuàng)業(yè)環(huán)保股份和粵海投資均是港股通標的。
桑德國際近期應(yīng)該會發(fā)布詳細公告對做空報告予以反駁。但截至2月8日發(fā)稿時止,桑德國際尚未在港交所披露易上發(fā)布公告。
機構(gòu)依然看好水務(wù)行業(yè)
在桑德國際被做空之前,大多數(shù)機構(gòu)對該股前景普遍持積極看法。野村國際香港分析師在1月20日發(fā)布的報告中表示,今年將是“水污染控制的投資年”,隨著“水十條”政策推進,2015年行業(yè)有望維持穩(wěn)定增長,首選股為桑德國際和北控水務(wù)。
摩根大通證券在1月初宣布,予以桑德國際股票“增持”評級,目標價11港元,該機構(gòu)在去年10月的一份報告中曾表示桑德國際估值低,且規(guī)模持續(xù)擴展,是內(nèi)地水務(wù)股行業(yè)的首選,宜逢低吸納,作中長線投資。
據(jù)整個水務(wù)板塊而言,機構(gòu)觀點也普遍傾向看多。1月,國家發(fā)改委、財政部和住建部聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于制定和調(diào)整污水處理收費標準等有關(guān)問題的通知》,明確2016年底前設(shè)市城市污水處理收費標準原則上每噸應(yīng)調(diào)整至居民不低于0.95元,非居民不低于1.4元。多數(shù)機構(gòu)認為這給水務(wù)板塊帶來機會,預(yù)計利好政策將持續(xù)加碼,水務(wù)建設(shè)、投資、補助等都會明顯提速,利好板塊個股盈利能力的提升。
申萬證券(香港)分析師在1月底的報告中表示,最低污水處理費上調(diào)將帶來積極影響,預(yù)計滿足最高排放標準1級A類的污水處理產(chǎn)能將從2014年的50%增長至2016年的77%。由于升級現(xiàn)存污水處理設(shè)施相比新建污水處理設(shè)施更為經(jīng)濟,且現(xiàn)有污水處理廠同政府簽署30年的專項經(jīng)營權(quán),對于升級改造后的污水處理費污水處理廠擁有較強的議價能力,污水處理商將獲益。該機構(gòu)維持對污水處理行業(yè)的“超配”評級,指出升級改造會使污水處理公司毛利擴張,利潤增長可能快于市場預(yù)期。
銀河證券此前的報告也建議重點關(guān)注水處理板塊,認為從行業(yè)長期投資策略看,“政策暖風頻吹+行業(yè)景氣度高+并購活躍+估值壓力釋放”的上漲邏輯未變?!八畻l”有望近期出臺,將帶動2萬億的總投資,主要涉及的內(nèi)容可能包括市政污水提標改造、工業(yè)污水提標方面。從污水處理產(chǎn)業(yè)周期看,未來我國城市再生水、工業(yè)污水處理等細分市場將快速發(fā)展,工程設(shè)備需求大;城市污水處理相對成熟,投資機會將來自提標改造。
正在召開的地方“兩會”上,多個城市將治理黑臭河列為年內(nèi)為民辦實事的重點事項。但《第一財經(jīng)日報》記者在采訪中了解到,目前我國黑臭水體防治的技術(shù)與資金仍是最大瓶頸。
杭州市宣布,今年治理黑臭河超過30條。杭州有城市河道470條,2012年全市普查的時候,發(fā)現(xiàn)黑臭河道100多條;成都市政府近日宣布,2015年度對全市200條黑臭河渠實施綜合治理,實現(xiàn)“全線截污,水質(zhì)明顯改善”目標,在成都市政府官網(wǎng)上,還公布了200條黑臭河渠的名稱、承辦單位和完成時限;蘇州市也宣布,年內(nèi)對轄內(nèi)29條河道“清腸”換水除黑臭。
“向黑臭水體宣戰(zhàn)已刻不容緩?!敝袊h(huán)境科學研究院副院長宋永會對記者說,國務(wù)院即將出臺的水污染防治行動計劃(簡稱“水十條”),也對黑臭水體的治理提出了明確的要求。
河湖黑臭并不是一個科學概念,但卻直接關(guān)系到水體周邊百姓生活的幸福指數(shù)。近年來,河湖黑臭越來越成為公眾普遍關(guān)注的環(huán)境問題之一。
“治理河湖黑臭是一個系統(tǒng)性難題?!?月6日,天津市環(huán)境科學研究院研發(fā)部部長、高級工程師許丹宇對記者說,早在2005年,我國排污負荷已遠遠大于水體環(huán)境容量?!?013中國環(huán)境狀況公報》顯示,長江、黃河、珠江、松花江、淮河、海河等十大水系的國控斷面中,Ⅳ~Ⅴ類和劣Ⅴ類水質(zhì)的斷面比例分別為19.3%和9.0%。在4778個地下水監(jiān)測點位中,較差和極差水質(zhì)的監(jiān)測點比例為59.6%。
許丹宇介紹,我國每年水污染對工業(yè)、農(nóng)業(yè)、市政工業(yè)和人體健康等方面造成的經(jīng)濟損失約2400億元。
早在“十一五”期間,水體污染控制與治理科技重大專項就已被列入科技部16個重大專項之一,專項經(jīng)費高達300億元,為建國以來在水污染治理領(lǐng)域的最大投入?!八畻l”預(yù)計投資更是高達2萬億元。
清華大學環(huán)境學院高級工程師鐘曉紅介紹,近年來,盡管我國水污染治理力度不斷加大,污水處理率也不斷提高,但大部分城市及周邊河湖黑臭現(xiàn)狀仍未顯著改觀。
鐘曉紅分析,由于長期接納污染物排放,許多城市河流、湖泊有較深的底泥,沉積了很多營養(yǎng)性有機物。而城市河湖黑臭與河湖底泥有很大關(guān)系。
“簡單地換水并不能根治黑臭河湖。”6日,黑臭河湖生態(tài)恢復(fù)MEP智能工程法首席專家范凈對記者說,清淤破壞了河湖的生態(tài)結(jié)構(gòu)的完整性,短期效果十分有限。而清水沖污實質(zhì)上是將黒臭快速擴散。
研究顯示,天然的河道本來具有良好的自凈能力,在一個健康的水環(huán)境中,水體的主要營養(yǎng)物質(zhì)被微生物分解,部分剩余的氮磷被水草、藻類吸收,微生物數(shù)量被原生動物和水體營養(yǎng)物資動態(tài)調(diào)控,而水草和原生動物被魚類捕食,生態(tài)鏈是完善的,各級之間甴于能量關(guān)系相互制約,水體呈正常的自凈狀態(tài)。
范凈認為,實現(xiàn)生態(tài)平衡只能服從于自然規(guī)律。區(qū)別于已有的水污染治理技術(shù),可以采取投放環(huán)境疫苗等辦法,資源化循環(huán)利用富營養(yǎng)化物,從根本上治理河流黑臭和湖泊藍藻問題。
上述專家對記者表示,黑臭河流的根治,還需創(chuàng)新污染應(yīng)急處理的商業(yè)模式,通過PPP(公私合作模式,鼓勵私營企業(yè)與政府合作)等方式,調(diào)動社會投資進入污水防治領(lǐng)域。
作者:佚名 來源:中國水網(wǎng)