水務(wù)股遭“空襲”
做空機構(gòu)艾默生分析公司(Emerson Analytics)4日發(fā)布長達55頁的報告,對桑德國際財務(wù)狀況提出質(zhì)疑。受此影響,桑德國際4日開盤股價即大跌5.25%,隨后宣布停牌。
資料顯示,桑德國際是內(nèi)地水處理行業(yè)的龍頭之一,在市政水務(wù)、村鎮(zhèn)水務(wù)與工業(yè)水務(wù)三塊業(yè)務(wù)上均處于領(lǐng)先水平。就在上述做空報告發(fā)布之前,桑德國際剛剛在2月2日發(fā)布了年度業(yè)績盈利預(yù)報,預(yù)期截至2014年底的財年內(nèi)凈利潤同比增長35%至42%,這主要受惠于公司水務(wù)工程建設(shè)及運營業(yè)務(wù)的持續(xù)增長。運營管理業(yè)績對盈利增長的貢獻得益于公司在市政水務(wù)、工業(yè)水務(wù)、村鎮(zhèn)水務(wù)領(lǐng)域持續(xù)致力于BOT項目的投資、水務(wù)項目的并購、第三方托管運營項目的拓展。同樣在2月2日,桑德國際還宣布簽約收購廣東佛岡縣展揚生活污水處理有限公司100%股權(quán),獲得其名下佛岡縣展揚生活污水處理廠項目。該項目為佛岡縣唯一的生活污水處理廠,占地面積100畝。此次收購將進一步提升公司在廣東水務(wù)市場的份額與影響力。
桑德國際遭遇的“空襲”影響很快就傳導(dǎo)到整個港股市場上的水務(wù)板塊。該板塊4日當天下跌0.85%,5日大幅下跌2.5%,6日微幅反彈0.34%。主要個股中,北控水務(wù)上周累計下跌12.67%,天津創(chuàng)業(yè)環(huán)保股份下跌6.94%,康達環(huán)保下跌6.7%,中國水務(wù)下跌5%。
上述股票中,北控水務(wù)、天津創(chuàng)業(yè)環(huán)保股份和粵海投資均是港股通標的。
桑德國際近期應(yīng)該會發(fā)布詳細公告對做空報告予以反駁。但截至2月8日發(fā)稿時止,桑德國際尚未在港交所披露易上發(fā)布公告。
機構(gòu)依然看好水務(wù)行業(yè)
在桑德國際被做空之前,大多數(shù)機構(gòu)對該股前景普遍持積極看法。野村國際香港分析師在1月20日發(fā)布的報告中表示,今年將是“水污染控制的投資年”,隨著“水十條”政策推進,2015年行業(yè)有望維持穩(wěn)定增長,首選股為桑德國際和北控水務(wù)。
摩根大通證券在1月初宣布,予以桑德國際股票“增持”評級,目標價11港元,該機構(gòu)在去年10月的一份報告中曾表示桑德國際估值低,且規(guī)模持續(xù)擴展,是內(nèi)地水務(wù)股行業(yè)的首選,宜逢低吸納,作中長線投資。
據(jù)整個水務(wù)板塊而言,機構(gòu)觀點也普遍傾向看多。1月,國家發(fā)改委、財政部和住建部聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于制定和調(diào)整污水處理收費標準等有關(guān)問題的通知》,明確2016年底前設(shè)市城市污水處理收費標準原則上每噸應(yīng)調(diào)整至居民不低于0.95元,非居民不低于1.4元。多數(shù)機構(gòu)認為這給水務(wù)板塊帶來機會,預(yù)計利好政策將持續(xù)加碼,水務(wù)建設(shè)、投資、補助等都會明顯提速,利好板塊個股盈利能力的提升。
申萬證券(香港)分析師在1月底的報告中表示,最低污水處理費上調(diào)將帶來積極影響,預(yù)計滿足最高排放標準1級A類的污水處理產(chǎn)能將從2014年的50%增長至2016年的77%。由于升級現(xiàn)存污水處理設(shè)施相比新建污水處理設(shè)施更為經(jīng)濟,且現(xiàn)有污水處理廠同政府簽署30年的專項經(jīng)營權(quán),對于升級改造后的污水處理費污水處理廠擁有較強的議價能力,污水處理商將獲益。該機構(gòu)維持對污水處理行業(yè)的“超配”評級,指出升級改造會使污水處理公司毛利擴張,利潤增長可能快于市場預(yù)期。
銀河證券此前的報告也建議重點關(guān)注水處理板塊,認為從行業(yè)長期投資策略看,“政策暖風(fēng)頻吹+行業(yè)景氣度高+并購活躍+估值壓力釋放”的上漲邏輯未變?!八畻l”有望近期出臺,將帶動2萬億的總投資,主要涉及的內(nèi)容可能包括市政污水提標改造、工業(yè)污水提標方面。從污水處理產(chǎn)業(yè)周期看,未來我國城市再生水、工業(yè)污水處理等細分市場將快速發(fā)展,工程設(shè)備需求大;城市污水處理相對成熟,投資機會將來自提標改造。
作者:佚名 來源:中國水網(wǎng)